親子上場とは？メリット・問題点とTOB・完全子会社化の動き
親子上場は、親会社と子会社がともに上場している状態です。少数株主との利益相反が問題視され、完全子会社化TOBや売却による解消が近年のマーケットの大きなテーマになっています。
何のための指標か
親会社が上場子会社の過半数を握っている場合、子会社の経営は親会社の意向に強く影響され、少数株主の利益が後回しにされる懸念（利益相反）があります。東証はガバナンス報告書での説明を求め、機関投資家も解消を迫っており、実際に完全子会社化TOB、持分売却、経営統合といった形で親子上場の解消が進んでいます。解消局面ではTOBプレミアム（市場価格に上乗せした買付価格）が付くことが多いため、親子上場の現状を把握しておくことは、コーポレートアクションを理解するうえでの基礎になります。
計算式
この指標の利点
「どの企業が親子上場か」を網羅した公式リストは存在しません。KabuBaseの親子上場・TOB/MBOデータベースは、全上場企業の有価証券報告書「大株主の状況」から、法人が20%以上を保有する銘柄を機械的に抽出し、保有比率・親会社名とともに一覧化しています。あわせてEDINETの公開買付届出書からTOB・MBOの履歴（対象・買付者・目的・価格）を収集しており、実際のTOB事例を遡って確認できます。
実際の見方
「親子上場一覧」は保有比率の高い順です。過半数支配の銘柄は親会社の方針次第で完全子会社化・売却のどちらもあり得ます。「TOB・MBO履歴」では直近の公開買付の目的（MBO・完全子会社化・経営統合）と価格を確認でき、どのような銘柄がどんなプレミアムで買い付けられてきたかの相場観を養えます。
注意点
本データは開示済みの事実（大株主の状況・公開買付届出書）の整理であり、将来のTOBや親子上場解消を予測・示唆するものではありません。親子上場の解消期待だけを根拠にした投資は、実現しないまま長期化するリスクがあります。
よくある質問
親子上場はなぜ問題視されるのですか？
親会社と子会社の少数株主の利益が相反し得るためです。例えば親会社に有利な取引条件の設定や、安値での完全子会社化などが懸念され、東証や機関投資家がガバナンス上の説明を求めています。
TOBとは何ですか？
Take Over Bidの略で、株式公開買付のことです。買付者が期間・価格・株数を公告して市場外で株式を買い付ける制度で、経営権の取得や完全子会社化に使われます。買付価格には市場価格への上乗せ（プレミアム）が付くのが一般的です。
MBOとは何ですか？
Management Buyoutの略で、経営陣が自社を買収して非公開化することです。上場維持コストの回避や、短期的な市場の目を気にしない構造改革を目的とすることが多く、TOBの形式で実施されます。
親子上場の銘柄を買えばTOBで儲かりますか？
TOBが実施されればプレミアム分の利益が出る可能性はありますが、実施されるか・いつかは分かりません。解消期待だけを根拠にすると長期間資金が塩漬けになるリスクがあります。事業価値そのものの評価とあわせて判断してください。
完全子会社化と上場廃止の関係は？
TOB等で親会社が全株式を取得すると子会社は上場廃止になります。少数株主はTOBに応募するか、スクイーズアウト（強制取得）で対価を受け取ることになります。