空売り残高とは？報告ルールと踏み上げ・買い戻しの見方
空売り残高は、投資家が借りた株を売って、まだ買い戻していないポジションの量です。残高割合0.5%以上の大口空売りには報告義務があり、JPXが毎営業日公表しています。
何のための指標か
空売りは株を借りて売り、値下がり後に買い戻して差益を狙う取引です。重要なのは、空売りした投資家は将来必ず「買い戻す」必要があるという点です。空売り残高が大きく積み上がった銘柄で株価が上昇に転じると、損失回避の買い戻しがさらなる株価上昇を呼ぶ「踏み上げ（ショートスクイーズ）」が起こることがあります。金融庁の規制により、発行済株式数の0.5%以上の空売り残高を持つ投資家は残高の報告義務を負い、JPXがこれを毎営業日集計・公表しています。この公開データを使えば、どの銘柄にどれだけの空売りが溜まっているかを客観的に把握できます。
計算式
この指標の利点
JPXの公表データは「銘柄×空売り機関」単位の個別ファイルで、日々のExcelを人手で集計するのは手間がかかります。KabuBaseの空売り残高ランキングは、この公表データを毎日自動収集して銘柄別に合算し、残高割合の水準に加えて5営業日・20営業日の増減を計算しています。「高水準の残高」と「直近の急増」を同じ画面で確認できるため、買い戻し候補のスクリーニングや保有銘柄の需給チェックに使えます。
実際の見方
残高割合で並べ替えると空売りの絞り込まれた銘柄（買い戻し圧力の候補）が、5営業日・20営業日変化で並べ替えると直近で空売りが急増した銘柄が分かります。急増銘柄は決算や悪材料を先取りした動きの場合もあるため、ニュースや業績とあわせて確認してください。
注意点
公表される残高は0.5%以上の報告義務分のみで、小口の空売りや証券会社の自己ポジションは含まれません。また空売り残高が多い＝株価が上がるわけではなく、ファンダメンタルズの悪化を見込んだ空売りがそのまま的中する場合も多くあります。報告は取引から2営業日程度遅れて反映されます。
よくある質問
空売り残高はどこで確認できますか？
JPX（日本取引所グループ）が「空売りの残高に関する情報」として毎営業日夕方に公表しています。KabuBaseでは銘柄別に合算し、残高割合と増減をランキング形式で毎日更新しています。
踏み上げ（ショートスクイーズ）とは何ですか？
空売りが溜まった銘柄で株価が上昇し、空売り勢が損失回避のために買い戻しを迫られ、その買いがさらに株価を押し上げる連鎖のことです。空売り残高割合が高い銘柄ほど潜在的な買い戻し圧力が大きいと考えられます。
空売り残高が多い銘柄は買いですか？
一概には言えません。機関投資家が業績悪化を見込んで空売りしている場合、その見立てが正しければ株価は下落します。踏み上げ狙いは、空売りの根拠（バリュエーション・業績・需給）を分析したうえでの逆張り戦略です。
信用売り残と空売り残高報告の違いは何ですか？
信用売り残は制度信用取引の売り建て残高で週1回の公表、空売り残高報告は0.5%以上の大口空売り（機関投資家中心）の残高で毎営業日の公表です。カバーする対象と頻度が異なるため、両方を見ると需給の全体像に近づけます。